Chiffres mis à jour le · Texte relu le · Par l’équipe Riftrate · Méthode (EN)
Quels marchés réagissent, et pourquoi
- Le pétrole réagit aux guerres dans les régions productrices ou sur les routes maritimes : Golfe, Russie, mer Rouge. Voir la guerre et le prix du pétrole.
- Les monnaies refuges, le franc suisse et le yen, ont la réputation de monter quand les investisseurs ont peur, mais après les guerres récentes elles ont souvent baissé face au dollar.
- Les taux américains baissent souvent quand les investisseurs achètent des obligations d’État par prudence.
- Le dollar est lui aussi une valeur refuge. Depuis 2018, la valeur refuge la plus régulière après une guerre dans les données de Riftrate a été le dollar américain. Détails dans les valeurs refuges.
- La monnaie du pays en guerre baisse en général, quand elle s’échange librement.
Que fait la bourse pendant une guerre ?
Sur la durée des grandes guerres, les actions américaines ont souvent fait mieux qu’on ne le pense. Une étude des rendements américains pendant la Seconde Guerre mondiale, la guerre de Corée, la guerre du Viêt Nam et la guerre du Golfe montre que les actions ont en général battu leur moyenne de long terme avec une volatilité plus faible, sauf pendant la guerre du Viêt Nam (Mark Armbruster, CFA Institute). Les premiers jours d’une crise sont différents : la peur peut faire chuter les actions avant que les effets économiques soient connus.
Corrélation n’est pas causalité
Semaine après semaine depuis 2018, les variations de Riftrate et du pétrole ont une corrélation de +0,17. Cela ne prouve rien à lui seul : le pétrole bouge aussi avec l’OPEP+ et l’économie. Le test le plus solide est la date : quand le pétrole bondit le jour d’une attaque inattendue, bien au-delà de ses variations normales, l’attaque est la cause la plus probable. Chaque événement de la bibliothèque (en anglais) porte un score d’ampleur pour cette raison.
Questions fréquentes
La bourse baisse-t-elle quand une guerre commence ?
Souvent dans les premiers jours, quand l’incertitude est la plus forte. Sur toute la durée des guerres américaines passées, les actions ont en général fait mieux que leur moyenne de long terme, selon l’étude du CFA Institute citée plus haut. Les données passées ne sont pas une prévision.
L’or monte-t-il pendant une guerre ?
L’or est souvent acheté comme valeur refuge, et la recherche montre un effet refuge de courte durée. Riftrate ne publie pas son prix, car les données de référence sont sous licence. Voir les valeurs refuges.
Est-ce un conseil en investissement ?
Non. Ces pages décrivent le passé. Les données passées ne sont pas une prévision.